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房地产周期的根本驱动力是人口和城镇化。中国的城镇化速度已经下降、人口总量拐点、社会老龄化，决定了长期性的购房主力人群下降，而房地产市场整体上又处于供大于求周期，叠加产业结构调整过程中的新旧动能转换，这对房地产市场的复苏形成强阻力。

房地产是龙头产业，产业链条长，GDP占比高，周期长，当房地产行业不景气或萧条时，不仅冲击上游水泥、钢铁等传统产业链，还会从土地出让金方向冲击地方与国家财政，令地方债压力大幅攀升，并导致基建等投资被动收缩。同时房价下跌造成负财富效应，导致居民财富大幅缩水，居民债务压力攀升，预防性储蓄被迫增长，消费随之降级，消费不振则企业利润承压，又与就业、居民收入、居民债务形成负反馈，于是房地产产业链的“乘数效应”逆转为“紧缩效应”，并将经济拖入逆循环周期。

要走出经济逆循环，货币政策与财政政策就要加码，这给货币与财政政策都带来沉重负担，也给未来经济留下更为沉重的债务负担。

我国的常住人口城镇化率已超66%，剔除农民工口径，真实增量空间收窄，且流动方向已经从“乡到城”变为“小城到大城”的存量博弈，城镇人口增长已经有限，且城镇人口头部化令二线以下城市的年轻人口流失严重，过度的城市中心化已经导致县域级城市产业空心化，传统产业凋零，新兴产业缺位，就业机会匮乏，薪资偏低，年轻人用脚投票，导致大面积空城现象，一些新兴城镇未老先衰，城中年轻人稀少，且年轻人收入不稳定，结婚率低、离婚率高、生育断层，这都为我国经济的未来发展埋下重大隐患。

因此国家在促进产业结构大调整时，在促进新质生产力时，应兼顾新兴产业与传统产业的再平衡，应重视城乡平衡，应注重大中小城市的平衡，不能将政策红利长期倾斜于中心城市，否则会加大城乡分化，会加大两极分化，其结果就是将宏观经济引向“金字塔“结构，而不是构建“橄榄型”社会，而“金字塔”结构对于中国这样的超大型国家而言是危险的。

就中国经济现状而言，房地产行业应加强疏通力度，供给端需加快出清，应该加速以旧换新，避免新楼房的滞销与长期折旧，避免房地产市场的严重浪费问题。同时应通过“以购代建”将闲置商品房转化为保障性住房，为工薪阶层构建住房福利，将去库存与解决工薪阶层住房痛点结合起来，既有利于年轻人的稳定性，又有利于年轻人的婚配与生育，如此才能逐步盘活国内的房地产市场与资本市场，并减缓债务膨胀速度，银行的货币乘数才能回升，经济才能向良性方向转化。

中国经济如今的问题在于核心城市的“虹吸效应“将二线以下城市的资金、人才、产业等都吞噬而去，导致国民经济的底层基础塌陷，国民经济循环被撕裂，这样的经济发展模式发展下去是要出大问题的，因为这是涸泽而渔的模式，未来的结果必然是经济造血功能不足，因为这一步经济模式在很大程度上在加速去中产化，在催生泛金融化。

中国的发展模式要避免中心城市长期虹吸各级城市以及乡村的循环模式，需要改变中心城市虹吸社会财富之后又向外转移的模式，这种循环需要逆转，需要反哺基层城市与乡村，中国经济才能重新焕发活力！（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于新浪微博头条文章）